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曝未成年账号被推擦边视频，该不该禁止青少年使用社交媒体？_我的网站

一 |     从“不着急”到“冲刺跑”，态度已悄然转向。              文丨猎云精选 ID：lieyunjingxuan          作者丨韩文静          “我们短期不着急上市，也不以上市为目的。

二 | ”这是2025年底，杨植麟在全员内部信中的公开表态。    播放          下一个          打开循环播放          00:00     /     00:00          倍速          3.0X     2.0X     1.5X     1.25X     1.0X     0.75X     0.5X          多音轨          AirPlay          0          静音播放中，点击 恢复音量          画中画          网页全屏          全屏          你可以 刷新 试试          视频信息     1.33.6          播放信息 上传日志 调试信息 [X]          视频ID     VID     -          播放流水     Flowid     -          播放内核     Kernel     -          显示器信息     Res     -          帧数     -          缓冲健康度     -          网络活动     net     -          视频分辨率     -          编码     Codec     -          mystery     mystery     -          按住画面移动小窗          21世纪经济报道记者 章驰 实习生 田璟瑄          最近，“给未成年人新号推擦边视频”登上热搜。据多位家长反馈及媒体实测，新注册某视频网站账号并勾选14岁以下年龄段，仅选择体育、学习类正向兴趣标签后，首页推荐流仍频繁出现擦边短视频、低俗直播内容，且深夜时段违规内容曝光概率更高。         一个全球性的话题再次被点燃：未成年人该不该使用社交媒体？          全球社交媒体监管浪潮          7月15日，英国政府宣布了针对青少年使用社交媒体的最新限制措施，16至17岁的青少年账户将被默认禁止在0点至6点时段使用社交媒体，同时视频自动连续播放功能也将被默认关闭。新规预计于2027年春季正式生效。除“宵禁”外，英国新措施还明确对AI聊天机器人的使用进行监管，要求平台对18岁以下用户设置定期休息提醒。         但短短半年多过去，这家AI新贵的态度已悄然转向。据悉，Kimi已通知投资者着手调整公司架构，正式筹备赴港IPO，最快可能在6个月内完成上市。

三 |          目前，公司新一轮融资也已启动，投前估值攀升至315亿美元（约合人民币超2000亿元）。         从“不着急”到“冲刺跑”，杨植麟的态度逆转，折射出的不仅是Kimi自身的战略调整，更是整个大模型赛道在商业化重压之下，不得不加速登陆资本市场的集体焦虑。         在市场竞争日趋激烈、算力投入无底洞式扩张的当下，IPO已不再只是愿景，而成为了一场关键的弹药储备竞赛。         Kimi“卡点”发布，“迄今最强”模型来了          回顾Kimi的发展历程。2023年4月，杨植麟与两位清华校友共同创立月之暗面，希望“探寻那些尚未被看见，却可能改变世界的可能性。         此前，英国已出台网络保护新规，全面禁止16岁以下人群使用主流社交媒体平台，包括TikTok、Instagram、Facebook、YouTube、Snapchat、X、Reddit、Twitch等社交、视频及直播平台。WhatsApp、Signal等纯即时通讯工具不在限制范围内，未成年人仍可借助这类软件和亲友正常联络，也能正常使用网络开展学习、查阅资讯、进行合规游戏等活动。         英国并非孤例。2025年12月，澳大利亚正式实施了全球首个针对16岁以下未成年人的社交媒体禁令，要求Facebook、TikTok等平台采取合理措施阻止该年龄段用户拥有账户，违者将面临高达4950万澳元的罚款。”          2024年10月，Kimi智能助手正式上线，以支持20万汉字无损上下文输入的能力，精准切入长文本赛道，从一众同期大模型中脱颖而出。         美国则以州级立法为主，多个州相继出台青少年社媒管控政策，涵盖使用时长限制、内容分级管控、家长授权准入等多项规则。         真正的转折发生在K2身上。2025年7月，当多数企业还在聚焦“深度思考”模式时，Kimi发布了基于MoE架构的开源万亿参数大模型K2。这一代模型的核心能力发生了清晰的转向——Kimi此前的标签是长文本，而K2则将战略重心全面转向Agent能力开发。比如佛罗里达州采取阶梯式管理，对14岁以下、14至15岁和15岁以上三个年龄段设置不同规则。         欧盟委员会也预计于今年9月公布全欧范围的未成年人社媒监管计划，各国已就年龄限制、家长授权等方案展开研讨。         这意味着，月之暗面不再满足于做一个“更聪明的聊天工具”，而是试图让AI真正具备自主规划、调用工具、完成复杂任务的能力。

四 |          杨植麟也曾公开表示，“大模型研发正在发生范式转变，到2026年下半年至2027年，AI将会更多地在研究层面发挥主导作用。”          成立以来，Kimi完成多轮融资，IDG、美团龙珠、阿里、腾讯等持续加注，累计融资超370亿元人民币。

五 |          但严格禁令的落地效果并非一帆风顺。         就在启动上市进程的关键时刻，今年7月17日，月之暗面发布了Kimi K3模型，原生支持视觉理解，并拥有100万token上下文窗口，是首个达到2.8万亿参数规模的开源模型。其多模态能力实现了从“感知理解”到“自主创作”的跨越，能够原生处理文字、图像、视频及代码的混合任务。清华大学《全球多国未成年人社交媒体管控研究报告》显示，在澳大利亚禁令实施后，主流平台账号可见度下降约18%，但约七成原有账号持有者仍保留账号；未成年人借助家长账号、谎报年龄、使用VPN等方式绕过限制的现象普遍。禁令实施前后，澳大利亚VPN下载量激增近三倍，替代平台用户量迅速攀升，约一半用户为16岁以下的未成年人。         目前，Kimi K3 在 Frontend Code Arena 榜单（测试前端代码生成能力）上超过了 Claude Fable 5 和 GPT-5.6 Sol。马斯克也在X上发文表示“Kimi K3令人印象深刻”。         对Kimi自身而言，此刻发布K3，既是为IPO招股书添上最硬核的技术背书。更重要的是，K3所展现的多模态能力和代码生成优势，也直接回应了二级市场对AI大模型商业化落地路径的关切。         Kimi商业化数据也在佐证这一点。这表明未成年人的社交需求未被消除，而是向更难监管的空间转移。随着禁令实施的深入，其执行成本和潜在副作用逐渐显现。3月，K2.5发布，Kimi的ARR（年度经常性收入）突破1亿美元；4月，这一数字来到2亿美元；6月中旬其ARR突破3亿美元；在K3发布当天，Kimi的ARR曲线从原本的平缓波动区间陡然拉升，‌创下公司历史最大单日增幅。相关讨论逐步转向年龄识别的技术可行性、执法边界、隐私泄露风险、规避可能性等具体议题。

六 |          收入结构方面，Kimi API收入已占比超70%，且Kimi Code（面向程序员的长程编程工具）成为其中最具付费意愿和客单价的板块。

七 | 这意味着Kimi摆脱了早期依赖C端个人订阅的收入模式，进入高黏性、高复购的B端规模化变现周期。         大模型厂商，进入“弹药储备”竞赛          半年前杨植麟那句“不着急”的表态，如今回看更像是一个理想主义者的自我说服。         一刀切禁令的弊端和政府监管的意义          随着各国政策的推进与落地，单纯禁令的局限性已成为行业与学界共识。彼时，公司刚完成5亿美元C轮融资，估值43亿美元，账上现金超100亿人民币。         社会心理学家乔纳森·海特在《焦虑的一代》中提出的观点，正被越来越多的监管实践印证：监管的核心不应是限制思想与表达，而是约束平台对儿童的成瘾性设计；社交媒体年龄验证的本质是一种儿童契约保护，要求平台在用户创建账户的环节承担起主体责任。公共政策的目标不是彻底消除某种行为，而是通过提高行为成本、降低发生频率、改变社会规范来发挥作用。         但现实是，即便手握百亿现金，在大模型的牌桌上也远谈不上安全。

八 | 最直接的压力来自算力消耗。不是创造一个没有漏洞的世界，而是制造摩擦，让一个有害的行为不再没有成本地发生。         清华大学相关研究显示，各国未成年人社媒管控政策的差异，背后是互联网产业发展水平、治理能力与政治因素的多重博弈：本土数字产业成熟的国家更倾向温和监管思路，数字治理能力先进的国家则更偏向精细化的技术标准与设计准则。         清华大学智媒研究中心主任蒋俏蕾表示，单纯禁令式治理不会消除网络风险，只会造成风险转移、大幅抬升整体治理成本。Kimi K3的2.8万亿参数训练，‌模型参数规模爆发与架构特性共同推高了整体算力门槛‌。即便账上躺着充裕的现金，若全用于算力采购，研发投入、人才薪酬、数据采购等环节将被迫压缩。而港股IPO，正是打开长期融资通道的最佳选择。

九 | 国际趋势正逐步转向分级分类、隐私友好、多元问责的精准化治理。

十 | 我国未来优化方向是在现有法律框架内提升治理精准度与执行效率，构建“年龄分级＋平台风险等级”的二维管控体系。         什么政策适合我国？          2024年1月，我国《未成年人网络保护条例》正式施行，这是我国首部专门的未成年人网络保护行政法规。         与此同时，投资方的退出需求已不容忽视。成立三年来，Kimi累计融资超370亿元，背后站着IDG、美团龙珠、阿里、腾讯等一众机构。2026年3月，八部门联合发布《可能影响未成年人身心健康的网络信息分类办法》，首次将诱导非理性消费、成人化低俗暗示等情形列入具体清单。         针对AI聊天领域，2026年7月15日，《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》正式施行。

十一 | 在一级市场估值已攀至315亿美元的当下，二级市场成为最现实的退出路径。         但以上只是硬币的一面。新规明确，不得向未成年人提供虚拟伴侣等亲密关系服务。受此影响，豆包、千问等头部平台已下线智能体功能。

十二 |          但平台涉未成年人推送争议也暴露出，政策落地的“最后一公里” 仍存在短板，部分平台的算法优先级仍向流量倾斜。真正将Kimi推向加速跑道的，是同行们正在以惊人的速度“上桌”融资。相比已上市或启动上市的同赛道玩家，上市前Kimi以超370亿元的累计融资额遥遥领先——上市前，MiniMax累计融资约110亿元，智谱AI累计融资约130亿元。

十三 |          但MiniMax、智谱上市之后，融资工具的丰富程度完全不在一个量级。智谱于7月9日启动新股配售，募资314亿港元。MiniMax则通过“配售+可转债”组合拳，完成160亿港元再融资，专门用于AI基础设施和全球化扩张。目前，官方尚未就该事件作出公开回应，平台客服仅表示可通过举报、“不感兴趣”按钮优化推荐。对Kimi而言，仅凭一级市场的老本，或许很难在下一轮算力军备赛中不掉队。

十四 |          未成年人的数字保护是系统工程，对于家长来说，比起简单禁止孩子接触社交媒体，更重要的是理解其使用背后的需求，提供更丰富的现实互动与兴趣选择，给孩子提供比手机有趣的事情才是最优解。         把视线拉向全球，节奏同样在提速。Anthropic已秘密递交IPO招股书，估值9650亿美元；OpenAI同样秘密递交申请，上市估值目标指向2万亿至3万亿美元。国内方面，DeepSeek首轮融资落地，估值3500亿元，据报道已开始筹备内地IPO。         整个行业正在形成一种共识：谁能率先拿到公开市场的长期资本，谁就能在接下来的淘汰赛中多一张底牌。         当然，Kimi的上市之路并非没有变数。此前，金沙江创投合伙人朱啸虎曾在2024年公开指控，称Kimi联合创始人张予彤在推动阿里对月之暗面超10亿美元投资时，隐瞒个人持股、损害机构利益，并将矛头直指杨植麟等，最终升级为法律仲裁。彼时，杨植麟在回应中表示“相信分歧会有合理的解决方式”。

十五 |          随着去年年底张予彤以Kimi总裁身份亮相，市场猜测张予彤的正式任命意味着其与金沙江创投之间的股权纠纷已不再是障碍，双方矛盾或已通过私下和解或仲裁结果得以平息。

十六 |          更长期的挑战在于商业化的可持续性。

十七 | ARR突破3亿美元固然亮眼，但能否延续为稳定的增长曲线，仍待时间检验。

十八 | 但无论如何，上市窗口已经打开。对于杨植麟和月之暗面而言，IPO不是终点，而是下一场更残酷竞赛的起点。         同处港交所的智谱AI和MiniMax，在资本市场上的表现值得关注。自年初上市后，智谱AI上市后走势强劲，6月中下旬智谱股价盘中最高涨至2980港元/股，最高市值达到1.3万亿港元，不过随后智谱股价快速回落，目前股价已较高峰时跌超60%，最新市值为5676亿港元。         而MiniMax自2026年1月上市以来，市值经历了从570亿港元起步、3月冲高至4100亿港元峰值，再到7月21日回落至约776.7亿港元的波动，半年内蒸发超‌3300亿港元‌，跌幅超80%。

十九 |          这些资本市场的市值起伏，也给所有身处牌局之中的入局者敲响了一记警钟。对Kimi而言，能否将当前ARR的高速增长延续为稳定可预期的曲线，并在多模态、代码等核心能力上持续构筑护城河，将是上市后价值稳定的关键。         （首图来源：月之暗面）     - END -。

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Published on:04:41:16